趁低吸納

納斯達克100（NDX）成分股完整篩選規則（2026年5月最新官方制度）

NDX最大特色：**完全規則導向、無委員會主觀裁決**，與道指、標普500人工篩選完全不同；只選納市最大100間**非金融企業**，採**修正自由流通市值加權**。

## 一、第一層：資格門檻（全部要滿足，一票否決）

### 1. 行業硬性限制（最關鍵特徵）

- 依ICB行業分類，**所有金融股直接剔除**：銀行、保險、券商、消費金融；

- 房地產企業可入，但**REITs房地產信託永久排除**。

### 2. 上市交易所與證券類型

- 主要掛牌於納斯達克（Global Select/Global Market）；ADR（海外企業存托憑證）亦可納入；

- 可納：普通股、追蹤股、主ADR；

- 不可納：SPAC、REIT、未發行正式股票的殼公司、即將私有化/併購除牌企業、破產企業。

### 3. 上市滿足「成熟期」要求

新股必須完整交易**3個完整曆月**（不含上市當月），才具備候選資格；分拆衍生公司可豁免此條件。

### 4. 流動性門檻（防細價殭屍股）

過去3個月**日均成交金額≥500萬美元**，保證機構可正常進出調倉。

### 5. 其他排除條件

- 正在破產重組；

- 已簽定確定併購、私有化、轉板除牌協議；

- 會計師出具否定/撤銷審計意見的公司。

> 補充重點：**納指100沒有強制盈利要求**，未盈利高成長科技/生物藥企業只要市值、流動性達標一樣可入，這是和標普500重大差異。

## 二、第二層：市值排名篩選邏輯（設緩衝區，避免頻繁換股）

所有符合資格企業，以**企業總市值（含上市+未上市股份）** 由高至低排序，維持指數固定約100隻成分股。

### 年度重組（每年12月，最主要換股窗口）

1. 市值前75名：直接自動納入；

2. 原有成分股只要排名在前100：全數保留；

3. 若總數不足100，從**101–125名**按市值順序補足；

4. 若仍缺額，再從排名100內未入選企業補齊。

### 緩衝機制（減少週轉率）

現有成分股就算跌到101–125名，**當年不剔除**；只有連續兩次評估掉出前125，才會在季度調整移除（2026年新規）。

## 三、第三層：季度檢視與調整（3/6/9月，2026年改革）

過去只靠12月年度重組，2026年5月更新規則後，每個季度都會檢視排名：

1. 每月底統計候選股市值排名；

2. 成分股連續兩個月排名跌破125名，季度調整時剔除；

3. 同期市值衝入前100、符合資格的新股/舊股補入；

4. 季度同步更新各股流通股本、修正權重，不隨意中途調倉。

## 四、權重上限規則（防止單一巨頭壟斷指數走勢）

雖是市值加權，但設兩道集中度限制，年度重組會強制壓縮超標權重：

1. 單一個股**最高權重24%**；

2. 權重超過4.5%的所有巨頭，合計總權重**不超48%**；

蘋果、微軟、英偉達等巨企每年12月都會被壓低權重，避免指數完全由少數幾家科技股主導。

## 五、與道瓊、標普500選股邏輯對照

|指數|選股核心邏輯|人為干預|加權方式|行業限制|

|----|----|----|----|----|

|納斯達克100 NDX|納市非金融股市值前100，規則自動篩選|無委員主觀判斷|修正自由流通市值加權|完全剔除金融、REIT|

|道瓊DJIA|30隻藍籌，委員會人工挑選|高主觀性|股價加權|無明確行業禁令|

|標普500 S&P500|全美股大型企業，委員會審核資格|有人工篩選門檻|浮動市值加權|金融股可納入|

## 簡單總結納指100選股核心口訣

1. 先過關：納市上市、非金融、滿3個月、日均成交500萬美元、無退市/破產風險；

2. 再排名：按總市值排，前75直接進，舊股守住前100就留，101–125做緩衝；

3. 動態調：12月大換血，3/6/9月季度汰弱補強；

4. 控權重：單股上限24%，頭部巨頭合計不超48%。