【业绩亮点和展望】
- 第四财季收入创纪录达393亿美元,环比增长12%,同比增长78%,超出375亿美元的预期。
- 2025财年全年收入1305亿美元,同比增长114%。
- 数据中心业务2025财年收入1152亿美元,同比翻倍。Q4收入356亿美元,环比增长16%,同比增长93%。
- 黑芯片(Blackwell)在Q4实现110亿美元收入,超出预期,成为公司历史上增长最快的产品。
- 预计2026财年Q1收入430亿美元(正负2%)。

【问答精华】

Q1: 关于大语言模型扩展和Nvidia如何帮助客户解决这些问题?

A:
1. 模型扩展持续进行:大语言模型的扩展仍在进行中,Nvidia通过机器学习帮助客户创建神经网络来解决扩展问题。
2. 基础设施需求:这种扩展需要大量计算资源,Nvidia的Blackwell GPU和相关基础设施为客户提供支持。
3. 未来趋势:预计这种增长将持续数年,数据中心将从传统CPU编码转向基于GPU的机器学习。
4. 新兴领域:推理市场、物理AI和主权AI等领域刚刚起步,未来将有巨大增长空间。

Q2: Nvidia毛利率能否恢复到中期70%的水平?

A:
1. 毛利率预期:预计2026财年下半年毛利率有望恢复到中期70%左右。
2. 短期影响:Blackwell初期生产阶段,毛利率将处于较低水平。
3. 改善措施:公司正专注于加快生产,满足客户需求,同时寻求改善成本结构的机会。
4. 长期展望:数据中心现代化和AI工厂建设将推动长期毛利率提升。

Q3: 对于Blackwell Ultra的需求动态及与当前Blackwell产品的关系?

A:
1. 发布时间:Blackwell Ultra预计在2025年下半年发布,符合公司年度产品更新周期。
2. 系统兼容:Blackwell Ultra与当前Blackwell使用相同系统架构,便于客户过渡。
3. 需求预期:公司与合作伙伴和客户密切合作,为新产品过渡做准备。
4. 长期规划:已向合作伙伴透露下一代产品Vera Rubin的信息,确保长期产品路线图的连续性。

Q4: 关于定制ASIC与商用GPU的平衡?

A:
1. 通用性:Nvidia架构更通用,适用于各种AI模型和工作负载。
2. 全栈优势:Nvidia提供从数据处理、训练到推理的端到端解决方案。
3. 广泛可用:Nvidia产品在各种云平台和本地环境中均可使用。
4. 性能提升:Nvidia持续提供显著的性能提升,直接转化为客户的收入增长。
5. 软件生态:Nvidia拥有成熟的软件生态系统,这是定制ASIC难以复制的。

Q5: 美国需求增长能否弥补其他地区可能的监管限制?

A:
1. 全球需求:AI已成为主流技术,在各行各业广泛应用,全球需求强劲。
2. 市场潜力:AI有潜力影响更大比例的全球GDP,市场空间巨大。
3. 区域平衡:中国市场份额保持稳定,约为出口管制前的一半。
4. 长期趋势:AI正推动全球计算基础设施的现代化,这一趋势才刚刚开始。

Q6: 企业客户与超大规模客户的增长情况?

A:
1. 企业增长:企业业务同比增长2倍,与大型云服务提供商增速相当。
2. 市场分布:云服务提供商约占数据中心业务的一半。
3. 长期潜力:长期来看,企业和工业领域的AI应用可能超过云服务提供商。
4. 新兴领域:代理AI、物理AI和机器人系统等新领域将驱动未来增长。

总结:英伟达在AI芯片和基础设施领域保持强劲增长势头,Blackwell产品线的成功推出进一步巩固了公司的市场领导地位。公司对AI市场的长期增长前景保持乐观,并强调了在企业、工业和新兴AI应用领域的巨大潜力。尽管面临一些短期挑战,如毛利率压力,但公司有信心通过持续创新和市场拓展来维持增长。
声明：本业绩会速递内容由人工智能生成，仅供参考，因技术所限可能存在不准确之处，不构成任何投资建议或承诺。