随着人工智能、云计算、5G和物联网的出现，这两家大型半导体公司的股票表现在如今这种情况下似乎有悖常理。对于那些在泡沫市场中寻找廉价股票的逆向策略投资者来说，这两家公司或许可以列入观察名单。
美光科技今年2月初达到61.19美元的高位后，一路下跌至三月中旬的31.13美元。尽管有所回调，但仍然离年初的高位有段距离。这一下跌基本上是因为该公司是DRAM和NAND闪存产品的受价者。这些产品是所有电子设备中都需要的组件。因此，无论需求有多大，如果生产过剩，价格则会暴跌，美光科技的收益因此受到波及。
自2018年中以来，美光科技实际上一直处于低迷状态，而到2019年初，供过于求的局面似乎正在转变为一个更加平衡的市场。尽管今年上半年需求激增，但该公司管理层近期指出，由于客户消化了上半年的大量采购，下季度的业绩可能略低于预期。因此，美光的上行周期似乎会被推迟几个季度。
英特尔又有什么问题？
尽管英特尔的处理器销售也多少有些敏感，但其处理器包含更多的专利芯片设计，因此不太容易受平均售价剧烈波动的影响。从传统上讲，这使得英特尔的收益更加稳定，使其能派发股息，目前股息收益率为2.7%。
与美光相似，英特尔上半年表现强劲，但由于买家消化了上半年大量的芯片采购，下半年也出现了增长乏力的迹象。
然而，7月英特尔股价逾20%的跌幅并不仅在于下半年的业绩预期较弱，而是因为该公司宣布即将上市的7nm芯片将比最初目标推迟约12个月。英特尔现在计划在2022年底或2023年初开始生产7nm芯片。
目前，AMD(AMD.US)与台积电(TSM.US)合作，已经反超英特尔，且这一领先优势可能将在未来几年扩大。台积电已经计划在今年年底前生产5nm芯片(相当于英特尔的7nm芯片)，较英特尔的新计划早了两年。
哪个更有潜力？
英特尔和美光科技今年的表现都落后于科技板块乃至整体市场。投资者应弄清楚企业是处于周期性下跌还是长期下跌。
目前，英特尔在数据中心的市场份额超90%。如果AMD能保持其领先地位，英特尔将会看到市场份额的下降，其收入和利润也会随之下降。另一方面，由于5G手机，人工智能服务器以及工业和汽车芯片内容的增加，供应商减少了新生产的生产并且需求反弹，美光的业绩可能会在未来几年有所改善。