本季度信息
蔚来集团2025年第三季度实现营收人民币217.939亿元，同比增长16.7%。经调整净亏损为人民币27.351亿元，同比下降38.0%。毛利率达到13.9%，较上一年同期提升3.2个百分点。本季度经营现金流转正。管理层表示，成本结构与车型结构优化带动汽车毛利率提升至14.7%，研发投入亦因项目阶段性投入减少而下降。
业务分项
第三季度汽车销售收入达人民币192.023亿元，同比增长15.0%。汽车交付量合计87,071辆，同比增长40.8%，其中蔚来品牌高端智能电动汽车交付36,928辆，乐道品牌家庭智能电动汽车交付37,656辆，萤火虫品牌高端小车交付12,487辆。除整车收入外，其他销售收入同比增长31.2%，二手车销售与车后服务需求带动相关业务表现稳步增强。
高管解读
李斌（蔚来创始人、董事长兼首席执行官）: “2025年第三季度，本公司交付87,071辆智能电动汽车，同比增幅达40.8%。强劲的增长势头得益于蔚来、乐道及萤火虫品牌产品的综合竞争力。我们正与供应链合作伙伴紧密合作以提高产能，预期第四季度的总交付量将介乎120,000至125,000辆，同比增长65.1%至72.0%，并创季度新高。全新蔚来ES8创下在中国40万元以上纯电动汽车交付量破万的最快纪录，乐道L90连续三个月保持大型纯电SUV销量第一，萤火虫自交付以来迅速在智能电动高端小车市场占据领先地位。凭借核心智能电动汽车技术、互补的多品牌产品组合、完善的充换电网络，以及持续壮大的用户社群，本公司已进入一个加速增长的新周期。”
曲玉（蔚来首席财务官）: “通过持续优化成本以及高毛利率车型交付占比提升，第三季度汽车毛利率升至14.7%，综合毛利率亦达到过去三年来的最高水平，彰显产品与服务盈利能力的提升。我们在研发、销售和服务方面也持续提升营运效率，推动非公认会计准则口径下的经营亏损环比减少超30%。此外，本季度实现了正向经营现金流，并在扣除资本支出后仍保持为正。近期完成的11.6亿美元股权发行为我们更为稳健的资产负债表奠定了坚实基础。”
下个财报期展望
蔚来集团预计2025年第四季度汽车交付量将介乎120,000至125,000辆，同比增长约65.1%至72.0%。同期营收预计在人民币327.58亿元至340.39亿元之间，同比增长约66.3%至72.8%。
