金吾财讯 | 高盛发布报告指出，美国12 月就业市场表现远超市场预期，同时消费者情绪和通胀预期也出现相应变化，促使高盛调整对美联储降息路径的预测。
12 月美国非农就业人数增加 25.6 万，远超高盛预期的 12.5 万和市场中位数预期的 16.5 万，11 月数据修正后为 21.2 万，10 月数据修正后为 43 万，三个月平均薪资增长人数为 17 万。就业增长在各行业表现分化，零售贸易部门因感恩节假期季节性因素反转，就业人数增加 4.3 万；医疗保健、休闲酒店和政府部门就业增长强劲，分别增加 7 万、4.3 万和 3.3 万；耐用品制造、批发贸易和采矿业就业增长疲软，分别减少 1.6 万、4 千和 3 千。
家庭调查结果同样向好，失业率降至 4.1%，低于高盛预期的 4.3% 和市场中位数预期的 4.2%。家庭就业人数增加 47.8 万，劳动力参与率维持在 62.5%。经薪资调查方法调整后，家庭就业人数增长 10.2 万，失业工人的求职率上升 3.9 个百分点至 25.4%，但仍低于前两个月大幅下降前的水平。
12 月平均每小时工资环比增长 0.28%，符合预期，同比增长 3.9%，较之前下降 0.1 个百分点。生产和非监督工人工资环比增长 0.2%，同比增长 3.8%。不同行业工资增长有差异，私人教育和医疗服务、非耐用品制造以及专业和商业服务行业平均每小时工资涨幅较大，采矿业、零售贸易和运输仓储业工资增长较为疲软。
此外，1 月密歇根大学消费者信心指数初值降至 73.2，低于高盛预期的 74.2 和市场预期的 74.0 。同时，消费者短期和长期通胀预期均上升，1 年期通胀预期升至 3.3%，5 - 10 年期通胀预期升至 3.3%，均高于市场预期。基于这些数据，高盛预计美联储今年 6 月和 12 月将分别降息 25 个基点，2026 年 6 月再降息，终端利率维持在 3.5% - 3.75%，较此前预计减少一次降息。
