智通财经APP获悉，美联储主席沃什周五在杰克逊霍尔全球央行年会上释放出明显偏鹰派的政策信号，强调美国通胀压力尚未出现足够明显的缓解，并重申美联储必须确保通胀以“清晰且足够快”的速度向2%目标回落。分析人士认为，这番表态令美联储9月会议成为货币政策的重要转折点，如果即将公布的通胀数据继续偏高，美联储今年重新加息的可能性将明显上升。
沃什并未明确表示9月加息已经成为既定决定，部分美联储官员也仍主张等待更多经济数据后再作判断。不过，他对通胀的强硬措辞已经明显改变市场预期。
他在讲话中表示，美联储判断政策是否需要进一步收紧的标准非常明确，即必须有充分信心确认潜在通胀正在朝2%的目标回落，而且下降趋势必须足够清晰、速度足够快。
经济学家和投资者普遍将这番话理解为，美联储已经为9月15日至16日政策会议上可能加息打开大门。根据联邦基金期货定价，沃什讲话后，交易员预计美联储9月加息的概率从此前约35%升至50%以上。
不过，沃什并没有对具体加息时间作出承诺。Andersen Institute经济学家、前美联储货币事务部门副主管James Clouse表示，市场将讲话理解为偏鹰派是合理的，但沃什实际上只是强调美联储“仍有工作要做”，并没有明确说明何时行动。
因此，9月11日公布的美国8月消费者价格指数(CPI)可能成为决定9月会议走向的关键数据。如果通胀明显低于预期，要求进一步收紧政策的声音可能降温；反之，如果CPI再次超预期，则可能进一步巩固9月加息预期。
巴克莱、法兴：9月或加息25个基点 12月再加一次
随着沃什释放更强硬的通胀立场，部分华尔街机构已经上调对美联储进一步加息的预期。巴克莱和法国兴业银行认为，沃什的讲话提高了美联储在9月加息25个基点的可能性，并预计随后可能在12月再次加息25个基点。
Evercore ISI也指出，此次讲话促使其提高对加息的预期。这与此前认为近期通胀数据足以支持美联储继续维持利率不变的判断形成明显转变。
前克利夫兰联储主席梅斯特表示，沃什实际上已经提出了一套“非常有说服力的加息理由”。她认为，目前政策讨论的主动权已经发生变化，接下来反而需要那些主张维持利率不变的官员拿出足够有力的理由。
沃什：当前金融环境并不具有限制性
除了强调通胀风险，沃什还对当前货币政策的限制程度作出明确判断。他表示，目前金融环境并不具有限制性。换句话说，当前利率水平可能仍不足以对经济活动和通胀形成足够明显的下行压力。
他强调，利率仍然是美联储实现政策目标的“主要工具”。这一表态较他此前强调美联储拥有多种政策工具的说法更加明确。
沃什同时重申，美联储将坚定地把通胀重新压回2%目标，并明确这一目标是以个人消费支出(PCE)价格指数衡量的固定目标。这一表态也在一定程度上澄清了他7月新闻发布会引发的疑虑。当时沃什有关通胀目标的部分言论曾令市场担忧美联储可能考虑调整2%的目标。
拒绝提供明确利率路径 坚持减少前瞻指引
尽管沃什此次对通胀和政策框架作出了更加明确的解释，他仍拒绝向市场提供具体的短期利率路径。
沃什继续为自己减少“前瞻指引”的做法辩护。他认为，在金融危机期间，前瞻指引可能发挥积极作用，但在正常环境下，过度明确地告诉市场未来政策方向，反而可能误导家庭和企业。
对于外界要求他直接说明自己短期政策预期的呼声，他也予以拒绝，强调金融市场应该根据经济数据形成自己的判断。
沃什表示，美联储对经济运行机制的理解并没有精确到可以机械地给出一个经过验证、始终适用的政策答案，而影响货币政策的关键因素本身也会随着时间发生变化。
11月中期选举前加息或面临政治压力
如果美联储最终选择在9月或年底前重新加息，政治因素也可能重新进入市场视野。
美国总统特朗普此前持续要求降低融资成本，而沃什正是由特朗普任命。特朗普此前也曾多次批评沃什的前任降息速度不够快。
Wolfe Research首席经济学家Stephanie Roth认为，沃什此次讲话为9月加息提供了有力理由，但考虑到沃什与白宫之间的关系以及潜在政治因素，她目前仍将9月加息概率判断为略低于50%。
尤其是在美国11月举行中期选举之前，如果美联储选择进一步提高利率，可能再次招致白宫方面的批评。
IMF、英国央行对沃什讲话给予积极评价
沃什此次讲话也获得部分全球主要政策制定者的积极评价。
英国央行行长贝利表示，沃什就货币政策框架提出了一些非常重要的观点，并称此次讲话“非常有实质内容”。
国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃也表示，沃什清晰阐述了自己对于快速变化环境下货币政策演变的看法，同时明确表达了维护价格稳定的承诺。
她特别指出，沃什已经清楚表明，2%仍然是美联储需要实现的通胀目标。
美联储7月政策会议已经显示内部鹰派力量有所增强。当时美联储最终选择维持利率不变，但并非所有官员都支持这一决定，多名官员主张加息，另有部分官员认为，如果通胀不能继续下降，进一步收紧货币政策将成为必要选择。
