布伦特原油价格周五攀升至六个月高位，霍尔木兹海峡商业船只遭袭与沙特能源设施受到攻击的消息叠加外交僵局，令市场对美国中期选举后海湾冲突再度升级的担忧急剧升温。
布伦特原油1月期货周五早盘触及每桶118美元，创下六个月新高。
特朗普一直在考量是否重启针对伊朗的打击行动。据央视新闻报道，特朗普近日表示，美国或许会再来一次小规模的“史诗怒火”行动。另据环球时报，打击时间有可能定在下周二中期选举结束之后。与此同时，副总统JD Vance本周致函伊朗最高领导层，迄今尚未收到任何回应。
外交渠道的停滞与地缘风险的叠加正在向市场传导。瑞银能源专家Dominic Ellis指出，霍尔木兹海峡新一轮船只袭击事件、沙特能源资产遭受攻击，以及近期外交接触毫无进展，共同推动布伦特原油突破每桶117美元关口。他警告称，市场目前尚未充分定价中东冲突对中长期供应的潜在影响，若外交进展持续缺席，油价存在进一步大幅上冲的风险。
伊朗坚持解除封锁为谈判前提
当前美伊外交渠道几近冻结。伊朗方面的立场始终明确：只有在美国承诺解除对伊朗石油出口封锁、并解冻伊朗资产的前提下，德黑兰才愿意重返谈判桌。
JD Vance本周向伊朗最高领导层发出的信函，截至目前未获任何回应。与此同时，《华尔街日报》报道，特朗普总统仍在持续接受军事选项简报，并释放信号称相关行动可能在中期选举后重启。
Dominic Ellis表示，无论中期选举结果如何，他均不认为此次选举将成为美国重启中东外交的催化剂。Jefferies本周邀请大西洋理事会中东问题专家、前美国情报官员Jonathan Panikoff与分析师Aniket Shah及Lloyd Byrne共同探讨选举后海湾局势走向，核心问题指向同一方向：重启谈判，还是新一轮打击？
供应缓冲薄弱，市场抗风险能力下降
在需求侧担忧尚未消散之际，全球石油供应的安全垫已大幅收窄，令市场对任何新增供应中断的承受能力显著下降。
据彭博记者Rebecca Feng援引国际能源署（IEA）最新数据，全球陆上可随时动用的石油库存已降至至少2016年以来的最低水平。
船舶追踪机构Kpler的数据显示，海湾地区出口量已超过战前每日2330万桶的水平，但摩根士丹利分析师警告，若将对国内炼厂的供应纳入统计，市场整体供应量仍低于去年同期水平。
摩根大通能源专家Natasha Kaneva在研究报告中直言："伊朗战争进入第八个月，'油价是多少'这个本应简单的问题，如今已变得出人意料地难以回答。"Kaneva的模型显示，布伦特原油的合理价格约为每桶94美元，远低于当前118美元的市场价格，这一差距折射出市场对地缘风险溢价的大幅计入。
企业层面：高管撤离ADIPEC会议释放警示信号
市场对中东安全形势的担忧已从价格层面蔓延至企业行为层面。
据悉，埃克森美孚与雪佛龙的高级管理人员已相继退出原定于下周在阿布扎比举行的ADIPEC能源会议。这一动向被市场视为能源行业对海湾局势升级风险的直接回应，也进一步强化了投资者对中期选举后地区紧张态势可能加剧的预期。
Dominic Ellis表示，他认为当前期货曲线前端的定价已在一定程度上反映了升级与能源生产及出口中断的概率上升，但市场对冲突中长期影响的定价仍不充分。在外交进展出现实质性突破之前，油价面临的上行风险不容低估。
