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$納指三倍做多ETF(TQQQ)$ 美國至5月3日當週初請失業金人數 降至22.8萬人，低於預期（23萬）和 前值（24.1萬）。這一數據反映了勞 動力市場的韌性，可能對通脹產生以 下影響： 1.勞動力市場緊張推升工資壓力 ·初請失業金人數下降表明企業裁員 減少，就業市場保持強勁。勞動力 供不應求可能導致企業通過提高薪 資吸引員工，工資增長壓力上升。 若薪資增速持續高於生產率增長， 可能轉化爲成本推動型通脹（企業 將人力成本轉嫁至商品和服務價格）。 2.消費需求維持高位 ·就業穩定支撐家庭收入，消費者信 心和支出可能保持強勁，進一步刺 激需求拉動型通脹。尤其在服務業 等勞動密集型行業，需求旺盛疊加 薪資上漲可能加劇價格上行壓力。 3.美聯儲政策走向的權衡 ·勞動力市場未明顯降溫可能令美聯 儲更謹慎對待降息。儘管通脹已從 峯值回落，但就業數據強勁可能強 化“通脹黏性”擔憂，推遲寬鬆政策 實施，甚至延長高利率環境以抑制需求。 4.需綜合其他數據判斷趨勢 ·單週數據波動較大，需結合非農就 業、失業率、職位空缺及薪資增速 等指標確認勞動力市場趨勢。若其 他數據同樣強勁，通脹下行路徑可 能更曲折；若初請入數回升或就業 增長放緩，則通脹壓力或邊際緩解。 結論 此次初請數據指向勞動力市場仍具彈 性，可能延緩通脹回落至美聯儲2% 目標的進程。但通脹最終走向還需 觀察薪資-生產率增長平衡、服務業 價格韌性及貨幣政策滯後效應。短期 內，該數據或強化市場對美聯儲“更 晚、更少降息”的預期。
