【🎁港財報季暴漲靚股】赤峯黃金2025年淨利潤增長75%！上市以來累計升幅超150%！紫金集團成單一大股東？
小虎們好呀！黃金主連期貨價格在3月23日盤中一度觸及最低4100美元后，目前再次在4700美元上方震盪，在中東局勢不確定性持續增加的情況下，大家是否依舊會選擇黃金避險呢？
而港股方面，此前財報虎也給大家介紹了幾家礦企財報，今天我們來看看赤峯黃金的業績表現吧~~~
歸母淨利突破30億元！
4月13日港股盤後，赤峯黃金公佈2025年年報數據：全年營收按年增長40%至126.39億元；歸母淨利潤按年增長75%至30.82億元；資產總額提升至250億元，負債規模有所下降，資產負債率為34%，較年初下降13.34個百分點；有息負債餘額約8.78億元，較年初下降67%，整體財務結構更加穩健。[Cool]
單季度來看，2025年Q4總營收按年增長43%至40億元；歸母淨利潤按年增長55.4%至10.24億元，毛利率同比增長近20%，淨利率同比增幅近24%，整體盈利能力上升。[Miser]
圖源：赤峯黃金財報
目前，赤峯黃金的礦山主要分佈在中國國內、老撾和加納三地，分別為雲南大理的錦泰礦業，內蒙古赤峯的吉隆和華泰礦業，遼寧丹東的五龍礦業，吉林延邊的瀚豐礦業，加納西部瓦薩的金星資源以及老撾沙灣拿吉維拉佈利的萬象礦業。
根據財報顯示，2025年公司黃金產量為14.5噸，電解銅產量為6754噸，稀土產品為998.56噸。公司計劃持續加大勘探投入以及智能化，在確保完成產量目標的同時，提高效益，因此今年黃金產銷量目標位14.7噸，電解銅為1.1萬噸。[Smart]
在金價高位回落後，赤峯黃金認為，黃金在基本面上仍有上行之稱，但也有可能階段性迴歸由基本面決定的區間上沿，主要有三點因素：
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聯儲局降息預期及美元指數下行空間，有利於增強黃金避險、金屬以及貨幣屬性；
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地緣政治風險仍處於高位；
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「去美元化」趨勢還在，各國央行依舊在不斷增持黃金。
赤峯黃金各礦的產量情況 圖源：赤峯黃金財報
去年3月，赤峯黃金正式掛牌港交所上市，雖然上市首日平開，但隨後兩個月就累計升幅超65%，股價創下階段新高的35.94港元，在2026年1月，股價再次創下歷史新高的49.900港元，上市以來累計升幅超150%！
截止昨日收盤，赤峯黃金H股收跌0.57%至41.86港元，總市值為789.64億港元；A股收跌2%至44.18元人民幣，總市值為840.74億元人民幣。
赤峯黃金上市以來累計升幅超150%
紫金礦業入主！
大家都清楚，近兩年礦企（尤其是金礦業務佔比較高）的業績和股價表現，都主要受到黃金帶動的貴金屬大牛市影響：在地緣政治動盪、全球央行不斷增持以及聯儲局的貨幣政策影響，投資者在探索資產配置多元化的同時：2025年倫敦現貨黃金價格較年初上漲63%，全年共53次刷新紀錄，全球黃金需求總值按年增長45%至5550億美元。[Blush]
因此，在財報中，赤峯黃金計劃繼續增強資源儲備，包括國內礦山加速開採，老撾塞班金銅礦年內完成高標準詳查，加納瓦薩金礦完成資源探轉儲。公司董事長王建華在財報中表示，公司會持續「較大幅度」提升經營業績，提高礦工待遇，加大現金派息，與股東和勞動者共享發展成果。
財報虎認為，目前礦企的風險主要有以下幾點：
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金價波動：這是最大且最核心的風險，金價下跌直接等於利潤下滑，屬於強週期資產；
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資源不確定：礦山品質和勘探可能會受到不可抗力因素影響，此外礦企在併購國內外礦山的時候可能會受到一定的阻礙和限制；
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海外政治風險：老撾、非洲等礦區可能會受到政策、稅收等不確定因素影響；
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估值偏高風險：在黃金牛市行情時，估值容易透支，回調時殺估值明顯；
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現金流質量問題：有分析師認為礦企的經營現金流以及淨利潤匹配間存在波動，需要持續追蹤。
圖源：古東管家
而赤峯黃金的崛起離不開創始人趙美光和現任董事長王建華的努力，在趙美光因病去世後，其個人名下所有遺產都由配偶李金陽一人繼承，但後者明確表示不會在公司任職，而王建華成為了帶領赤峯黃金穩步發展的關鍵人物。
2018年9月，王建華加入赤峯黃金並擔任公司董事，2019年12月至今，就一直擔任公司董事長一職。王建華此前在山東黃金和資金礦業任職，在此期間，赤峯黃金的業務更加有針對性，發展戰略從原來的「以礦為主」轉變成「以金為主」！[YoYo]
但紫金礦業在今年3月突然宣佈，擬通過「協議轉讓A股+定向增發H股」的組合方式，耗資近183億元取得赤峯黃金的控制權，此舉也讓紫金集團成為了赤峯黃金的第一大股東。
紫金礦業認為，赤峯黃金擁有較大黃金資源量，潛力有待進一步開發，紫金礦業總裁林泓富表示，後者在境內外的礦山都具有良好的找礦背景和產能提升潛力。截至2025年底，赤峯黃金擁有黃金資源量583噸，平均品味為每噸1.54克，銅和鋅（鉛）資源量均在50萬噸以上，稀土資源量為6萬噸，旗下金礦仍為在產狀態。
在收購赤峯黃金大量股份後，紫金礦業計劃加大系統性勘探投入，預計會提升較大的資源增儲潛力。財報虎認為，紫金礦業相當於是「資源版巴菲特」，屬於全球資源王，而赤峯黃金更是具有高彈性的礦業，這兩家公司的強強聯手，未來礦山的採礦以及業績是否會得到進一步提升，也是市場與投資者比較關注的一點。[Chuckle]
赤峯黃金產業分佈 圖源：公司財報
小虎們，你們認為赤峯黃金財報表現如何？你看好紫金礦業與赤峯黃金的聯手嗎？[DOGE]
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表面上说是去美元趋势，但是由于美国市场比较发展，规则比较明确，相比中国也比较透明，所以只是个说法罢了。
關於紫金礦業正式入主並成為單一大股東甚至控股股東的動作，這絕非簡單的財務投資，而是一場產業資源的「降維整合」。紫金礦業以 182.58 億元人民幣的代價獲取 25.85% 股份，其底層邏輯在於將赤峰黃金作為其全球黃金版圖的「特種作戰部隊」。赤峰黃金在非洲與東南亞的運營經驗極其靈活，能補足紫金礦業在超大型項目之外的戰術盲區。我看好這次聯手，原因在於紫金礦業能提供赤峰黃金最稀缺的兩樣東西：極低成本的產業融資工具與全球頂級的選冶技術賦能。當紫金的技術專家介入赤峰現有的複雜難選礦種後，其儲備資源的轉換率有望提升 15% 以上。這場聯袂標誌著國內黃金產業進入了從散兵游勇向「巨龍帶領群狼」演進的新階段，赤峰黃金將從一個高彈性的成長股，演變為紫金體系內最重要的黃金利潤引擎。
單季度來看，2025年Q4總營收按年增長43%至40億元；歸母淨利潤按年增長55.4%至10.24億元，毛利率同比增長近20%，淨利率同比增幅近24%，整體盈利能力上升。
聯儲局降息預期及美元指數下行空間，有利於增強黃金避險、金屬以及貨幣屬性；
地緣政治風險仍處於高位；
「去美元化」趨勢還在，各國央行依舊在不斷增持黃金。